خرید بزرگ بیت کوین: شرکت سرمایه گذاری گری اسکیل چگونه بیت کوین را می‌مکد
گری اسکیل (Grayscale) حدود 11.5 میلیارد دلار بیت کوین به دست آورده است که عمده آن از طریق سرمایه گذاران شرکتی است. دو دلیل مهم برای خرید بزرگ بیت کوین وجود دارد.
خرید بزرگ بیت کوین: شرکت سرمایه گذاری گری اسکیل چگونه بیت کوین را می‌مکد
- گری اسکیل از طرف سرمایه گذاران خود به دنبال خرید نیم میلیون بیت کوین است.
- محصول GBTC این شرکت تنها راه سرمایه گذاران برای خرید بیت کوین است.
- در چند ماه گذشته یک بازی جذاب آربیتراژی افتتاح شده است و به نقدینگی به GBTC کمک کرده است.
گری اسکیل شرکت مشاور سرمایه گذاری مقدار قابل توجهی از پول شرکت‌های علاقه مند به بیت کوین را جذب کرده است. تنها در هفته گذشته، دارایی‌های بیت کوین این شرکت تقریباً 56000 واحد رشد کرد. در حال حاضر گری اسکیل بیت کوین تراست (Grayscale Bitcoin Trust) در کل 11.1 میلیارد دلار بیت کوین را به دست آورده است.
2.7 درصد از کل عرضه بیت کوین توسط گری اسکیل خریداری شده است
بیت کوین بسیار زیاد از طریق سرمایه گذاران جدید و قدیمی‌به شرکت وارد شده است. این خرید بیت کوین به قدری بزرگ است که باری سیلبرت، مدیرعامل گروه ارزهای دیجیتال، مالک گری اسکیل، ادعا می‌کند که این “سریع‌ترین و بزرگترین خرید این دارایی در تمام دوران” است.
در این مقاله، ما بررسی می‌کنیم که چه کسانی از طریق گری اسکیل سرمایه گذاری می‌کنند. پول این خرید بزرگ بیت کوین از کجا تأمین می‌شود و چه چیزی این روند را سرعت می‌بخشد.
گری اسکیل بیت کوین تراست چیست؟
گری اسکیل بیت کوین تراست (GBTC) پیشنهاد بسیار محبوب گری اسکیل برای خرید سهام بیت کوین است. این محصول در حال حاضر با قیمت 23.25 دلار معامله می‌شود. به ازای هر سند رسمیGBTC)، 0.00095) بیت کوین (به ارزش 20.89 دلار از 17 دسامبر) برای هر سهم تعلق می‌گیرد. این سهام پس از تاریخ خرید تا حدود شش ماه قفل می‌شود. به این معنی که سرمایه گذاران نمی‌توانند قبل از آن دوره در بازار ثانویه این سهام را بفروشند.
نمودار خریداران سهام GBTC
طبق گزارش گری اسکیل در اوایل سال جاری، 84٪ از کل خریداران GBTC سرمایه گذاران سازمانی و شرکت‌ها هستند. سرمایه گذاران باقیمانده دفاتر خانوادگی، حساب بازنشستگی و صندوق‌های تأمین کوچکتر هستند.
سرمایه گذاران بزرگ شرکتی وارد بازار شده اند
برخی از سرمایه گذاران بزرگ سهام دار، طبق اعلامیه اخیر SEC ایالات متحده به شرح زیر هستند.
5.4 میلیارد دلار توسط مدیریت دارایی هاریزن کینتیک (Horizon Kinetic) خریداری شده است. 4.5 میلیارد دلار نیز صندوق ای آر کی اینوست (ARK Invest) سرمایه گذاری شده است. ARK بیش از 8 میلیون GBTC را در دو صندوق در اختیار دارد، در حالی که کینتیک 5.1 میلیون GBTC در بیش از چهار پیشنهاد مختلف سهام در اختیار گرفته است.
سپس بازیکنان متمرکز بر رمزنگاری وجود دارد. داده‌های بایگانی نشان می‌دهد که شرکت وام رمزنگاری بلاک فای Blockfi 5.07٪ از کل GBTC صادر شده را در اختیار دارد. این در حالی است که صندوق مستقر در سنگاپور تری اروز کپیتال (Three Arrows Capital) دارای 6.26٪ است. این دو نهاد با هم بیش از 1.3 میلیارد دلار GBTC یا حدود 750 میلیون دلار بیت کوین دارند.
قیمت این سهام همزمان با قیمت بیت کوین حرکت می‌کند. سرمایه گذاران تنها در ماه گذشته 29٪ و در سال گذشته 184٪ در سال گذشته سود کسب کرده‌اند. در مقایسه با شاخص S&P ایالات متحده که از ژانویه 2020 12٪ به سرمایه گذاران سود رسانده است.
نرخ بازگشت سرمایه GBTC
چرا گری اسکیل همچین خرید بزرگ بیت کوینی را انجام می‌دهد؟
پول شرکت‌ها به GBTC وارد می‌شود زیرا در حال حاضر تنها ابزار تجارت قانون گذاری شده بیت کوین در ایالات متحده است.
نیک کوت، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال، توضیح داد: “برخی از سرمایه گذاران نهادی هنوز محدودیت‌هایی در مورد سرمایه گذاری مستقیم در ارزهای دیجیتال دارند. بنابراین گری اسکیل بعنوان یک پروکسی قانونگذاری شده به آنها اجازه می‌دهد بدون نگرانی در مورد خود نگهداری یا بیمه وارد بازار شوند.”
این محصول به طور کامل در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده قانون گذاری و ثبت شده است. GBTC حتی می‌تواند به عنوان بخشی از یک حساب بازنشستگی فردی (IRA) در ایالات متحده نگهداری شود.
چنین ویژگی‌هایی سرمایه گذاران شرکتی، IRA و دفاتر خانوادگی را قادر می‌سازد تا به طور قانونی از تغییرات قیمت بیت کوین بهره بگیرند. اکثر این سرمایه گذاران از GBTC به عنوان پرچین در برابر تورم استفاده کنند. این استفاده منهای اشکال استفاده از صرافی‌های ارز دیجیتال غیرمجاز یا معامله با متولیان برای آنها بسیار جذاب است.
حضور شرکت در بازار خرید بزرگ بیت کوین
تقاضا برای GBTC در حالی است که علاقه نهادی برای خریدهای بزرگ بیت بیت کوین به سطح دیده نشده‌ای رسیده است. اوایل امسال مدیر صندوق پال تودور جونز (Paul Tudor Jones) بیش از 70 میلیون دلار از طریق معاملات آتی بیت کوین سرمایه گذاری کرد. این در حالی است که صندوق بزرگ انگلیسی روفر اینوستمنتز (Ruffer Investments) مستقر از تخصیص 750 میلیون دلار به خرید بیت کوین در این هفته خبر داد.
شرکت‌های نرم افزاری مانند مایکرواستراتژی و اسکوئر نیز که از پیش با قدرت زیاد وارد بازار شده‌اند. مایکرو استراتژی در سپتامبر سال جاری از صندوق‌های خزانه داری شرکت خود برای خرید 40824 بیت کوین (903 میلیون دلار) استفاده کرد. این شرکت در هفته گذشته 650 میلیون دلار دیگر نیز برای خرید بزرگ بیت کوین سرمایه جمع کرد. این در حالی است که اسکوئر در اکتبر 50 میلیون دلار بیت کوین خریداری کرد.
این امر به تقاضای نهادی برای GBTC کمک کرده است. بیش از 287 میلیون دلار GBTC در ماه گذشته معامله شد. از این میزان 60 میلیون دلار در هفته گذشته و 12.6 میلیون دلار در 24 ساعت گذشته معامله شده است.
اما خرید بیت کوین تنها دلیل محبوبیت این سهام نیست.
حق بیمه گری اسکیل نقدینگی را به خود جلب می‌کند
GBTC با حق بیمه 25٪ نسبت به قیمت لحظه‌ای بیت کوین معامله می‌شود. این یک فرصت برای تجارت “آربیتراژ” است. حق بیمه خود به بازی دلالان تبدیل می‌شود. حق بیمه در نهایت به افزایش نقدینگی GBTC در روند کار کمک می‌کند.
تجارت اصلی به این شکل عمل می‌کند:
سرمایه گذاران شورتینگ (با شرط بندی برای قیمت‌های پایین) آزادانه سهام GBTC را معامله می‌کنند. این سهام با حق بیمه زیادی معامله می‌شود. خریداران با موقعیت لانگ سهام GBTC که برای فروش در بازار ثانویه به مدت شش ماه قفل است را تهیه می‌کنند. با افزایش قیمت بیت کوین و GBTC، موقعیت کوتاه با موقعیت طولانی تعادل برقرار می‌کند. در پایان سرمایه گذاران 25٪ حق بیمه را به دست می‌آورند.
“ورود بیت کوین به GBTC ادامه می‌یابد زیرا سهام با ارزش اضافی نسبت به ارزش خالص دارایی معامله می‌شود. این [افرادی که آربیتراژ را انجام می‌دهند] انگیزه می‌دهد GBTC را با قیمت روزانه خالص دارایی خریداری کنند و سپس راهی برای جلوگیری از مواجهه و قفل کردن بازگشت بدون ریسک، ” وی اضافه کرد که چنین محصولی طبقه متفاوتی از خریداران را به سمت بیت کوین جذب می‌کند.
پیتر شیف، سرمایه گذار طلا و منتقد بیت کوین، معاملات اخیر بیت کوین را تا رقم 19،800 دلار به تجارت آربیتراژ GBTC نسبت می‌دهد. وی در تاریخ 2 دسامبر در توئیتی گفت: “از آنجا که خرید خود باعث افزایش قیمت بیت کوین شده است، خریداران بیشتری وارد بازار می‌شوند تا وارد عمل شوند.”
مرحله بعدی GBTC چیست؟
علی رغم جذابیت، شرط بندی آربیتراژ در GBTC ممکن است معامله‌ای نباشد که تا ابد ادامه یابد. تحقیقات انجام شده توسط کریپتو اکسچنج بای بیت (Crypto Exchange Bybit) در اوایل سال جاری اعلام کرد که حق بیمه ممکن است کاهش یابد. این به این دلیل است که محصولات جدیدتر مانند صندوق معاملات بورس Bitcoin Wilshire Phoenix’s ظاهر می‌شوند.
پال موافق است، “در پایان، آنچه اتفاق خواهد افتاد این است که ETF ظاهر می‌شود. حق بیمه در گری اسکیل نابود می‌شود و موقعیت آربیتراژ از بین خواهد رفت. اما در حال حاضر به دلیل وجود نادر بودن است. “
اگر بخواهیم بیت کوین با قیمت پایین‌تری اصلاح شود یا دوره‌های قفل تمام شود، سهام خود نیز می‌تواند فروش بی رویه‌ای را شاهد باشد. این آخرین بار در اواخر سال 2017 دیده شد. زمانی که GBTC از 38 دلار به 9 دلار در یک ماه سقوط کرد. در آن بازه با عث ترکیدن حباب بدنام بیت کوین شد. در ادامه و در ماه‌های بعد این سهام به پایین‌ترین حد خود رسید.
تا آن زمان انتظار می‌رود چرخ همچنان بچرخد. کوپرمن گفت، “بسیار حیرت انگیز است که علی رغم صدها میلیون نفر در این تجارت آربیتراژ به تازگی مستقر شده‌اند، اما این اختلاف همچنان ادامه دارد. FOMO آنقدر قدرتمند است که هنوز نمی‌تواند آن را ببندد. “
